银行贷款对企业风险承担的影响:推动还是抑制?

【作者】郭瑾，刘志远，彭涛
【作者单位】南开大学商学院；中山大学国际金融学院
【年份】2017
【卷号】第2期
【页码】42-48，96
【ISSN】1003-2886
【关键词】银行贷款企业风险承担投资机会股权激励资产替代
【摘要】企业资本结构中具有负债成分会导致债权人与股东(管理者)之间发生委托代理问题,从而可能出现资产替代行为和加大财务危机的概率,并进一步影响到企业风险承担水平。本文以2004年至2013年中国上市公司为样本,实证检验银行贷款对企业风险承担的影响。研究发现,银行贷款与企业风险承担水平显著正相关。进一步深入分析发现,尽管较短的贷款期限可以抑制企业风险承担,但短期借款仍然与企业风险承担水平显著正相关。另外,当企业投资机会较多,管理者具有股权激励时,银行贷款与企业风险承担水平之间的正相关关系更加显著。研究结论...
【基金】国家自然科学基金
【文献类型】期刊