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【获取途径】
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【作者】黄宏斌,刘志远,靳光辉
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【作者单位】天津财经大学商学院会计学系;南开大学商学院会计系;兰州大学管理学院
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【年份】2014
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【卷号】第3期
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【页码】56-62
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【ISSN】1000-7636
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【关键词】投资者情绪 预算软约束预期 投资现金流敏感性 融资约束
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【摘要】
本文以投资者情绪衡量公司外部股权融资环境的变化,研究不同预算软约束预期下,投资者情绪对公司投资现金流敏感性影响的差异。研究发现,高涨的投资者情绪带来择时发行股票的好时机,总体上缓解了企业面临的融资约束,投资现金流敏感性降低。当按照预算软约束预期对样本进行分组后,投资现金流敏感性降低的程度因组别不同而有所差异。预算软约束预期较弱的组别,最为敏感地捕捉了择时发行股票的好时机,其投资现金流敏感性明显降低。
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【基金】国家自然科学基金;国家社会科学基金;国家社会科学青年基金
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【文献类型】
期刊
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