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投资者情绪与贷款规模对信贷配置效率的影响

  • 【作者】黄宏斌,刘志远
  • 【作者单位】南开大学商学院;天津财经大学商学院
  • 【年份】2013
  • 【卷号】第31卷
  • 【期号】 第4期
  • 【页码】1-12
  • 【ISSN】1001-4098
  • 【关键词】投资者情绪 信贷资源配置 投资效率 融资约束 
  • 【摘要】 从先验及后验两个角度探究资本市场中投资者情绪的存在是提升还是降低信贷资源的配置效率。使用面板数据回归发现,从先验角度,伴随着市场整体投资者情绪的高涨,民营小规模上市公司获得更多银行借款,其融资约束得以缓解,信贷资源配置效率提高。进一步从获得贷款后企业投资效率和经营绩效的后验角度,却发现高涨投资者情绪下获取的银行借款加重了企业过度投资,并显著恶化了企业后续经营绩效,信贷资源的配置效率有所降低。
  • 【基金】国家自然科学基金;教育部人文社会科学青年基金
  • 【文献类型】 期刊
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