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多元化经营与现金持有“竞争效应”:基于中国制造业上市公司的实证分析

  • 【作者】王勇,刘志远,郑海东
  • 【作者单位】中国石油大学(华东)经济管理学院;南开大学商学院
  • 【年份】2015
  • 【卷号】第27卷
  • 【期号】 第1期
  • 【页码】91-102
  • 【ISSN】1003-1952
  • 【关键词】现金持有“竞争效应” 多元化经营 制度环境 
  • 【摘要】 基于现金持有'竞争效应'理论,本文放松其中隐含的行业内企业专业化经营的同质假定,理论分析与实证考察了多元化经营战略特征对企业现金持有'竞争效应'及其经济后果的影响。研究发现,相比专业化经营企业,多元化经营企业现金持有'竞争效应'更为显著,但对企业经营业绩的贡献偏弱。基于中国上市公司制度背景的验证分析显示,这种现象仅在国有多元化经营企业中表现的显著,尤其是地方政府干预程度高的地方国有企业中。
  • 【基金】国家自然科学基金;中央高校基本科研业务费专项资金;国家社会科学基金;国家社会科学基金一般项目
  • 【文献类型】 期刊
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