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多元化经营与现金持有“竞争效应”:基于中国制造业上市公司的实证分析
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【作者】
王勇,刘志远,郑海东
【作者单位】
中国石油大学(华东)经济管理学院;南开大学商学院
【年份】
2015
【卷号】
第27卷
【期号】
第1期
【页码】
91-102
【ISSN】
1003-1952
【关键词】
现金持有“竞争效应” 多元化经营 制度环境
【摘要】
基于现金持有'竞争效应'理论,本文放松其中隐含的行业内企业专业化经营的同质假定,理论分析与实证考察了多元化经营战略特征对企业现金持有'竞争效应'及其经济后果的影响。研究发现,相比专业化经营企业,多元化经营企业现金持有'竞争效应'更为显著,但对企业经营业绩的贡献偏弱。基于中国上市公司制度背景的验证分析显示,这种现象仅在国有多元化经营企业中表现的显著,尤其是地方政府干预程度高的地方国有企业中。
【基金】
国家自然科学基金;中央高校基本科研业务费专项资金;国家社会科学基金;国家社会科学基金一般项目
【文献类型】
期刊
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