现金持有在产品市场竞争中的威慑效应：基于中国制造业上市公司的实证分析

【作者】刘志远，王勇，靳光辉
【作者单位】南开大学商学院；中国石油大学(华东)经济管理学院
【年份】2013
【卷号】第31卷
【期号】第2期
【页码】1-12
【ISSN】1001-4098
【关键词】现金持有威慑效应产品市场竞争多元化经营
【摘要】基于企业行业竞争对手的视角,实证证实了现金持有威慑效应的存在性,以及部分通过抑制企业投资支出的中介渠道进而影响企业产品市场业绩。多元化经营调节效应的拓展分析显示,在更为纯净的专业化经营企业样本中,竞争对手现金持有威慑效应更为显著;多元化经营弱化了竞争对手现金持有的威慑效应,使得其对企业投资的抑制作用下降,进而降低了其对企业产品市场业绩的负向影响。该研究深化了现金持有'竞争效应'的相关实证研究,同时为理解企业多元化经营动机及其经济后果提供了一个全新的视角。
【基金】国家自然科学基金
【文献类型】期刊