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内部融资能力、外部融资限制与企业投资行为:来自中国制造业上市公司的证据

  • 【作者】陆正飞,汤睿
  • 【作者单位】北京大学光华管理学院会计系;国务院国有资产监督管理委员会
  • 【年份】2005
  • 【卷号】第2期
  • 【页码】3-13
  • 【关键词】投资 内部融资能力 外部融资限制 Tobin Q 
  • 【摘要】 本文首先从资本使用成本—供求关系出发进行推论:企业投资额应该同投资机会和内部融资能力正相关,同外部融资限制负相关;并且,外部融资限制越严重,企业投资就越依赖于其内部融资能力。为了验证上述推论是否成立,本文进而使用2000—2002年中国制造业上市公司的数据构造了包含1574个观察值的面板数据样本,进行回归分析,所得结果支持上述前三个推论,但并不支持第四个推论。
  • 【基金】国家自然科学基金
  • 【文献类型】 期刊
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