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财务指标在股票投资决策中的有用性:基于中国证券市场的实证研究

  • 【作者】陆正飞,宋小华
  • 【作者单位】北京大学光华管理学院会计系
  • 【年份】2006
  • 【卷号】第9卷
  • 【期号】 第6期
  • 【页码】31-39
  • 【ISSN】1008-3448
  • 【关键词】超额回报 财务指标 因子分析 Logistic回归 
  • 【摘要】 本文以中国A股上市公司为研究对象,采用因子分析和Logistic回归分析的方法,研究财务指标对股票超额回报的解释能力。研究发现,就A股市场整体而言,通过财务指标预测股票超额回报的能力没有得到有力的证明,但回归模型对超额回报预测的准确率高于随机分布的准确率,表明市场上还是存在一定的盈利模式;影响股票超额回报的财务指标随时间变化而变化,表明中国证券市场尚未成熟稳定;而且,反映公司发展能力的财务指标几乎出现在所有的回归结果中,表明此类财务指标对股票投资者具有较强的指导意义。
  • 【基金】国家自然科学基金;国家自然科学基金重点项目
  • 【文献类型】 期刊
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