Tobin Q反映了公司价值吗？——基于我国资本市场的经验证据

【作者】王化成，裘益政，黄磊
【召开年】2006
【会议地点】杭州
【会议录】中国数量经济学会2006年会论文集
【关键词】公司价值上市公司 Tobin Q价值资本市场博弈分析
【摘要】 Tobin Q作为公司价值的度量，得到了西方文献理论和经验证据的广泛支持。我国的很多实证文献也多以Tobin Q为公司价值的代理变量。然而，本文通过对我国上市公司Tobin Q价值相关性的研究，认为Tobin Q并不能恰当、全面地反映我国上市公司的价值。进一步对Tobin Q的适用条件及我国资本市场制度背景进行分析后，本文提出，投机性是影响Tobin Q适用性的一个主要原因。对于一些价值决定型的公司，如蓝筹股上市公司，Tobin Q作为公司价值的代理变量则是适用的。利用博弈分析工具对样本分组，在...
【文献类型】会议论文