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机构投资者持股与资本支出决策关系的实证

  • 【获取途径】 超星期刊网
  • 【作者】范海峰,胡玉明,石水平
  • 【作者单位】暨南大学管理学院;南华大学经济管理学院
  • 【年份】2009
  • 【卷号】第31卷
  • 【期号】 第8期
  • 【页码】85-91
  • 【ISSN】1007-9556
  • 【关键词】机构投资者 证券投资基金 代理理论 资本支出 
  • 【摘要】 资本支出决策是公司投资决策的主要内容之一,对公司长远发展至关重要。由于公司控股股东占用上市公司资金,我国上市公司的资本支出受到很大限制。机构投资者是公司外部大股东,能够有效监督公司管理层,降低代理成本并解决代理问题。本文的实证结果表明,在上市公司尤其是国有控股上市公司,控股股东持股比例与公司资本支出显著负相关,但机构投资者整体持股及证券投资基金持股与公司资本支出正相关,这说明我国机构投资者整体上能有效制衡控股股东通过关联交易等非资本支出方式侵占公司资金,促进公司资本支出,保护中小投资者利益。本文...
  • 【文献类型】 期刊
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