国有企业改制、董事会独立性与投资效率

【作者】刘慧龙，吴联生，王亚平
【作者单位】对外经济贸易大学国际财务与会计研究中心　　北京　　（100029）；北京大学光华管理学院　　北京　　（100871）
【年份】2012
【卷号】第9期
【页码】127-140
【ISSN】1002-7246
【关键词】国有企业改制公司治理独立董事投资效率
【摘要】本文研究了国有企业改制模式对上市公司投资效率的影响，以及独立董事在其中的作用。研究结果表明。由于存续分立公司的大股东代理问题和管理者代理问题比非存续分立公司严重，使得其投资效率显著低于非存续分立公司，独立董事可以减少因大股东的利益输送而造成的投资不足问题，但没有证据显示独立董事可以减少因管理者代理问题而产生的过度投资问题。上述结果说明，国有企业改制模式和董事会独立性对于国有企业改制效果具有重要影响；由于投资不足和过度投资的形成机制不同，因而独立董事对其的公司治理作用也有所差异。本文丰富了国有企业...
【基金】国家自然科学基金;国家社会科学基金
【文献类型】期刊