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税率调整和资本结构变动——基于我国取消“先征后返”所得税优惠政策的研究

  • 【作者】吴联生,岳衡
  • 【作者单位】北京大学光华管理学院;北京大学光华管理学院
  • 【年份】2006
  • 【卷号】第11期
  • 【页码】111-118,127
  • 【ISSN】1002-5502
  • 【关键词】企业所得税 资本结构 先征后返 
  • 【摘要】 本文基于我国取消“先征后返”所得税优惠政策的事件,研究公司税率外生性变化对资本结构的影响。研究结果表明,原来享受“先征后返”优惠政策的公司,由于取消“先征后返”优惠政策提高了公司税率,它们相应地提高了公司的财务杠杆,这一研究结论支持了资本结构理论。同时,本文还发现原来享受“先征后返”优惠政策的公司,其提高财务杠杆的方法是增加公司债务融资,而不是降低所有者权益,这一结论与中国经济稳定高速增长的事实相一致。本文是第一篇直接研究公司税率外生性调整与资本结构变动之间关系的论文,它运用中国的数据检验了公司...
  • 【基金】国家自然科学基金
  • 【文献类型】 期刊
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