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金融危机、产权性质与企业投资行为

  • 【获取途径】 超星期刊网
  • 【作者】王化成,马晓逵
  • 【作者单位】中国人民大学商学院;中国工商银行股份有限公司
  • 【年份】2015
  • 【卷号】第3期
  • 【页码】3-15
  • 【ISSN】2095-8838
  • 【关键词】金融危机 产权性质 投资行为 企业价值 
  • 【摘要】 本文考察了金融危机期间的信贷配置对企业投资行为的影响,即金融危机期间的信贷配置如何影响企业的投资效率、投资方向及企业价值。通过对2007年第三季度至2009年第四季度A股上市公司实证研究发现:国有企业在金融危机期间获得的信贷资金规模越大,过度投资程度越大;国有企业过度投资方向通常是固定资产领域,但对研发领域投资不足;国有企业在金融危机期间获得的信贷资金规模越大,企业价值越显著低于民营企业。拓展性分析的研究表明,国有企业在金融危机期间过度投资,可能并非源于经济效率目标,而更多的是服从政府稳定经济、...
  • 【文献类型】 期刊
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