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产权性质、持股银行与经济后果研究

  • 【作者】祝继高,陆正飞
  • 【作者单位】北京大学光华管理学院
  • 【召开年】2009
  • 【会议地点】中国上海
  • 【会议录】Proceedings of International Conference on Corporate Finance and Governance in Emerging Markets
  • 【关键词】产权性质 银行 经济后果 
  • 【摘要】 论文以A股上市公司为研究对象,分析了上市公司持有银行股份的动机及经济后果。论文发现,相比国有企业,民营企业更有可能持有银行股份。持有银行股份缓解了企业的融资约束,而且对民营企业的作用更大。但是,持有银行股份并不表现为债务融资的显著增加,而是企业的现金持有波动更小。这说明,企业持有银行股份的价值不是为关联企业提供大量关联贷款,而是为关联企业提供'隐性的信贷额度'。进一步的研究还表明,持股银行能够显著提高民营企业的财务业绩。
  • 【文献类型】 会议论文
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