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投资者保护与股价崩盘风险

  • 【作者】王化成,曹丰,高升好,李争光
  • 【作者单位】中国人民大学商学院
  • 【年份】2014
  • 【卷号】第35卷
  • 【期号】 第10期
  • 【页码】73-82
  • 【ISSN】1002-8102
  • 【关键词】股价崩盘风险 投资者保护 资本市场 制度环境 
  • 【摘要】 股价崩盘严重损害投资者利益,阻碍资本市场健康有序发展,因此探究股价崩盘风险的影响因素,已成为当前公司财务和资产定价领域研究的热点话题。本文以2001-2012年A股上市公司为样本,研究了地区投资者保护与股价崩盘风险之间的内在关系。研究发现:随着地区投资者保护水平的提高,公司股价崩盘风险显著下降;在业绩差、成长性低的公司中上述负相关关系更加显著。在进行了一系列稳健性检验后,这一结论依然成立。进一步分析表明,地区投资者保护对未来股价崩盘风险的抑制作用可以通过降低公司正向盈余管理的路径实现。本研究不但...
  • 【基金】国家自然科学基金
  • 【文献类型】 期刊
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