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中介机构信息有效性、投资策略与资源合理配置——以经济观察研究院“信任度指数”为例

  • 【作者】张然,朱炜,陆正飞
  • 【作者单位】北京大学光华管理学院  (100871)
  • 【年份】2007
  • 【卷号】第4期
  • 【页码】61-69
  • 【ISSN】1003-2886
  • 【关键词】信息中介 盈余质量 对冲策略 资源配置 
  • 【摘要】 本文研究中国证券市场民间分析机构信息的有效性、价值含量及其在证券市场资源配置中的作用。以经济观察研究院发布的“上市公司信任度指数”为研究对象,我们发现:信任度指数准确反映了公司的财务信息质量;该信息在投资决策中是有效的,利用其构建的对冲策略可以获得月平均2.7%的超额回报(年均32.4%)。我们的结果表明,如果投资者能够充分利用中介结构披露的信息,就可以从一定程度上缓解我国当前资本市场中的信息不对称问题,促进证券市场资源合理配置。
  • 【基金】国家自然科学基金;国家自然科学基金重点项目
  • 【文献类型】 期刊
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