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地理距离能够影响基金持股的治理效应吗?:基于上市公司股利政策的研究

  • 【作者】白雪莲,张俊瑞,刘彬
  • 【作者单位】西安交通大学管理学院;香港城市大学商学院
  • 【年份】2015
  • 【卷号】第8期
  • 【页码】54-63
  • 【ISSN】1000-1549
  • 【关键词】基金持股 地理距离 持股周期 股利政策 
  • 【摘要】 笔者从信息优势视角出发,以2004—2013年我国A股上市公司为研究样本,对比研究与上市公司地理距离远近的两类基金持股对现金股利政策的影响差异。研究发现,在高现金流、低成长公司中,本地与非本地基金持股效应一致,均发挥了积极的治理作用,表现为持股比例越高,公司现金股利水平越高;在低现金流、高成长公司中,非本地基金未能识别此类公司的特殊性,总体上依然正向影响股利水平,而持股周期在一年以上的本地基金,凭借信息优势以及长期持股动机,对低现金流、高成长公司的现金股利水平具有反向作用,提高了这类公司股利政策...
  • 【基金】国家自然科学基金;国家教育部跨世纪人才训练基金
  • 【文献类型】 期刊
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