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启动融资融券助长内幕交易行为了吗?——来自我国上市公司的经验证据

  • 【作者】张俊瑞,白雪莲,孟祥展
  • 【作者单位】西安交通大学管理学院
  • 【年份】2016
  • 【卷号】第6期
  • 【页码】176-192
  • 【ISSN】1002-7246
  • 【关键词】融资融券 内幕交易 法治环境 
  • 【摘要】 本文以我国融资融券试点启动为背景,对融资融券可能引发的负面效应——内幕交易行为进行了检验。研究发现,融资融券启动后标的公司中发生内幕交易的可能性显著上升,且这种现象在规模较小、机构持股比例较高的公司中更加明显,而较好的外部法治环境能够约束上述行为,在法治水平较高的地区,融资融券对内幕交易的刺激效果减弱。研究结果表明,融资融券业务开展助长了内幕交易者的套利行为,但有效的法治治理能够起到一定的遏制作用。
  • 【基金】国家自然科学基金
  • 【文献类型】 期刊
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