资本错配、资产专用性与公司价值——基于营业活动重新分类的视角

【作者】王竹泉，段丙蕾，王苑琢，陈冠霖
【作者单位】中国海洋大学管理学院；中国企业营运资金管理研究中心；中国海洋大学管理学院
【年份】2017
【卷号】第3期
【页码】120-138
【ISSN】1006-480X
【关键词】资本错配营业活动资产专用性公司价值
【摘要】在新常态下,改善资本等要素的配置效率是实现经济增长方式转变的重要途径。随着经济社会的不断发展,投资活动和经营活动共同组成营业活动的观念正逐渐深入人心,在营业活动重新分类的背景下,对于资本配置的研究可以进一步深入到企业的营业活动中去。本文构建基于营业活动重新分类视角下的企业资本错配指标,并通过对2006—2015年A股上市公司的实证分析,发现资本错配现象在中国普遍存在,且资本错配越严重的企业具有越低的公司价值(ROA和Tobin Q)。进一步分析发现,资产专用性的增大,会加剧资本错配对会计绩效(R...
【基金】国家自然科学基金;国家社会科学基金;国家社会科学青年基金
【文献类型】期刊

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