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货币政策与集团企业负债模式研究

  • 【作者】何捷,张会丽,陆正飞
  • 【作者单位】北京大学光华管理学院;北京师范大学经济与工商管理学院
  • 【年份】2017
  • 【卷号】第5期
  • 【页码】158-169
  • 【ISSN】1002-5502
  • 【关键词】货币政策 集中负债 分散负债 投资效率 
  • 【摘要】 集中负债还是分散负债,是集团企业财务体制安排中的一个重要方面.本文利用我国上市公司同时披露合并报表和母公司报表这一条件,综合利用合并报表和母公司报表披露的相关数据,考察货币政策对集团企业负债模式选择的影响.研究发现,货币政策越紧缩(宽松),集团企业选择集中负债模式的可能性越大(小).尤其是,当子公司整体盈利能力较弱或子公司整体成长性较高时,集团企业更可能在货币政策紧缩时选择集中负债模式.进一步研究表明集团企业选择集中负债模式有助于降低集团企业整体的过度投资水平,且主要发生在货币政策宽松期;但集中...
  • 【基金】国家自然科学基金;国家自然科学基金重点项目
  • 【文献类型】 期刊
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