交叉上市对现金持有与现金持有价值的影响分析：来自我国上市公司的经验证据

【作者】程子健，张俊瑞，张健光
【召开年】2011
【会议地点】大连
【会议录】第六届公司治理国际研讨会论文集
【关键词】交叉上市现金持有现金持有价值投资者保护
【摘要】以2005-2009年我国上市公司为研究样本，借鉴了Fama-French（1998）和Fresard-Salva（2010）企业价值回归模型，考察了交叉上市对于企业现金持有以及现金持有价值的影响。结果表明：在公司实现A+H股交叉上市后，由于投资者保护水平的提升以及融资成本的下降，企业的现金持有水平显著降低；而在A+B股交叉上市公司中，现金持有水平没有显著降低。同时，由于交叉上市公司相对非交叉上市公司发展机会更好而融资成本更低，投资者更希望企业减持现金，适度加大投资以进一步提升企业价值。
【文献类型】会议论文