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公司高管变更的市场反应:来自中国A股市场的经验证据

  • 【获取途径】 超星期刊网
  • 【作者】吴良海,谢志华,周可跃
  • 【作者单位】安徽工业大学管理学院;北京工商大学;河南省财经学校
  • 【年份】2013
  • 【卷号】第28卷
  • 【期号】 第5期
  • 【页码】62-69
  • 【ISSN】1009-6116
  • 【关键词】高管变更 信息含量 事件研究 
  • 【摘要】 选取2001—2010年中国沪深A股上市公司的数据为样本,以61天为窗口期,运用事件研究法,对上市公司高管变更事件的市场反应进行了实证检验。结果表明,高管变更事件具有信息含量;高管变更事件既可能被市场解读为好消息,也可能被市场理解为坏消息,具体取决于市场对高管聘任的态度;变更公告发布前累积超常收益率呈上升态势,随着变更公告的发布,累积超常收益率表现为明显的下降态势;国有企业高管变更累积超常收益率为正,非国有企业高管变更累积超常收益率为负;自愿高管变更累积超常收益率为正,强制高管变更累积超常收益率...
  • 【基金】北京市属市管高等学校人才强教计划;国家社会科学基金
  • 【文献类型】 期刊
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