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政策不确定性与企业投资行为:基于省级地方官员变更的实证检验

  • 【获取途径】 超星期刊网
  • 【作者】贾倩,孔祥,孙铮
  • 【作者单位】上海财经大学会计学院;上海财经大学会计与财务研究院
  • 【年份】2013
  • 【卷号】第39卷
  • 【期号】 第2期
  • 【页码】81-91
  • 【ISSN】1001-9952
  • 【关键词】地方官员变更 企业投资 政府干预 
  • 【摘要】 基于我国省级主要官员变更事件,文章检验了区域政策不确定性对企业投资行为的影响。研究发现,预期官员变更当年政策的不确定性,企业会显著减少当年投资,而这一影响主要体现在省级控制的国有企业,当经济处于上行期或管理层不具有政治身份时,换届的经济后果更加明显。进一步研究显示,官员变更会影响投资者定价,上市公司股票收益波动率显著提高。实证结果表明,地方政府政策是影响经济资源分配的重要因素,降低政策不确定性有利于本地上市公司投资效率的提高。
  • 【基金】国家自然科学基金;上海财经大学研究生创新基金;教育部人文社会科学重点研究基地基金
  • 【文献类型】 期刊
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