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公司治理结构与股利分配动机——基于代理成本和利益侵占的分析

  • 【作者】吕长江,周县华
  • 【作者单位】吉林大学商学院
  • 【年份】2005
  • 【卷号】第8卷
  • 【期号】 第3期
  • 【页码】9-17
  • 【ISSN】1008-3448
  • 【关键词】公司治理结构 股利 控股股东 降低代理成本假说 利益侵占假说 
  • 【摘要】 本文以我国上市公司为对象,从公司治理结构安排的角度,系统研究2001年管理层出台新政策后公司的股利分配动机。结果表明,降低代理成本假说和利益侵占假说都在不同程度地发挥作用,集团控股公司适合降低代理成本假说;而对于政府控制公司,用利益侵占假说解释其股利分配动机更为恰当。我们进一步发现,针对我国特殊的股权结构特征及流通特征,现金股利在中国资本市场中具有“双刃剑”特征。
  • 【基金】国家自然科学基金
  • 【文献类型】 期刊
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