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基于股利变更公告的股利信号效应研究

  • 【作者】吕长江,许静静
  • 【作者单位】复旦大学管理学院会计系
  • 【年份】2010
  • 【卷号】第13卷
  • 【期号】 第2期
  • 【页码】90-96
  • 【ISSN】1008-3448
  • 【关键词】股利变更 信号传递 
  • 【摘要】 本文根据上市公司发布的股利变更公告,提供了一个比之前文献利用年报研究股利市场反应更为干净的方法,研究上市公司股利发放的市场反应。本文进一步研究了各种股利发放变动与公司现金流、盈余之间的关系,从而对上市公司股利政策的信号传递效应进行检验。结果发现,我国上市公司的现金股利发放并没有信号传递效应;股票股利发放只是传递了关于公司当期净利润的信息,并没有传递关于公司未来盈余的信息。具体来说,市场对现金股利变更的反应不及对股票股利变更的反应敏感;同时发现,现金股利的变更与公司现金流、盈余之间并没有显著关系,...
  • 【基金】国家自然科学基金;上海市哲学社会科学基金;教育部人文社会科学规划基金
  • 【文献类型】 期刊
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