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上市公司股权激励计划对股利分配政策的影响

  • 【作者】吕长江,张海平
  • 【作者单位】复旦大学管理学院会计系
  • 【年份】2012
  • 【卷号】第11期
  • 【页码】133-143
  • 【ISSN】1002-5502
  • 【关键词】股权激励计划 股利支付率 股利收益率 
  • 【摘要】 本文研究我国股权激励计划背景下公司的股利分配行为。我们发现,相比非股权激励公司,推出股权激励方案的公司更倾向减少现金股利支付;股权激励公司在激励方案推出后的股利支付率小于方案推出前的股利支付率;进一步研究发现,具有福利性质的股权激励公司对公司现金股利政策的影响更显著。本文结论表明,部分实施股权激励计划的公司高管利用股利政策为自己谋福利。本文的研究不仅为中国制度背景下的股利代理理论提供了新的分析视角,同时还为管理者权力理论提供了相关证据。
  • 【基金】国家自然科学基金;教育部人文社科规划基金
  • 【文献类型】 期刊
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