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商业信用:替代性融资,还是买方市场?

  • 【作者】陆正飞,杨德明
  • 【作者单位】北京大学光华管理学院
  • 【年份】2011
  • 【卷号】第4期
  • 【页码】6-14,45
  • 【ISSN】1002-5502
  • 【关键词】商业信用 买方市场 替代性融资 公司价值 
  • 【摘要】 利用我国A股上市公司1997~2008年数据,本文实证研究发现,商业信用的存在与货币政策有关。在货币政策宽松期,商业信用的大量存在符合买方市场理论;在货币政策从紧时期,替代性融资理论则可以解释我国资本市场商业信用的大量存在。进一步的研究发现,拥有超额商业信用的公司市场价值更高;尤其是在货币政策宽松期,超额商业信用对公司价值正面影响更大。
  • 【基金】国家自然科学基金
  • 【文献类型】 期刊
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