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上市公司股权再融资影响因素研究——来自中国资本市场的经验证据

  • 【作者】董珊珊,杜威,张天西
  • 【作者单位】上海交通大学安泰经济与管理学院
  • 【年份】2015
  • 【卷号】第34卷
  • 【期号】 第8期
  • 【页码】99-114
  • 【ISSN】1003-7624
  • 【关键词】增发 公开增发 定向增发 动机 
  • 【摘要】 增发新股是中国上市公司股权再融资的主要方式。考虑到股权再融资的重要性,有必要对中国上市公司选择股权再融资的动机进行分析。本文以1998-2013年沪深A股上市公司增发样本作为研究对象,检验影响上市公司选择股权再融资方式的因素。通过Logistic模型我们发现,与成熟市场的研究结论类似,在中国,上市公司增发新股(公开增发与定向增发)主要是为了利用市场高估状态的"机会之窗"行为,市场择时理论在不同样本间均得到一致支持;投资与成长理论得到部分支持;由于公开增发和定向增发不同的发行机制,上市公司大股东更...
  • 【基金】国家自然科学基金
  • 【文献类型】 期刊
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