上市公司经营者持股激励效果的实证研究——基于财务控制系统设计权变思想的分析

【作者】胡阳，刘志远
【作者单位】天津商学院财务管理系；南开大学国际商学院会计系
【召开年】2005
【会议地点】中国北京
【会议录】中国会计学会2005年学术年会论文集（下）
【关键词】经营者持股财务控制权变思想股票报酬率契约
【摘要】本文是国内第一篇从企业财务控制系统设计权变思想的角度对上市公司经营者持股问题进行的实证研究。本文通过考察2002年实施经营者持股激励制度的我国A股上市公司,发现虽然这类公司的股票和会计利润报酬率都显著高于行业中值水平,但在这类公司中,经营者持股金额与经营者年薪金额的比例高、董事长和总经理持股数量多的公司的有着显著更高的(长期)股票报酬率水平,而会计利润报酬率高并未显著提高。本文的实证结果说明:如果持股数量能对经营者(特别是董事长和总经理)的个人利益产生充分影响,经营者持股激励制度会以较低的成本达...
【文献类型】会议论文