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产业政策、银行关联与企业债务融资:基于A股上市公司的实证研究

  • 【作者】祝继高,韩非池,陆正飞
  • 【作者单位】对外经济贸易大学国际商学院;北京大学光华管理学院
  • 【年份】2015
  • 【卷号】第3期
  • 【页码】176-191
  • 【ISSN】1002-7246
  • 【关键词】产业政策 银行关联 债务融资 政治关联 
  • 【摘要】 本文从产业政策的视角研究了企业聘请具有商业银行背景的人士担任公司董事(银行关联)的动机及其对债务融资的影响。本文发现,不属于产业政策支持行业的企业更有动机去建立银行关联。本文还发现,企业建立银行关联能够显著增加企业的银行借款总额和长期借款,体现出银行关联的资源效应和信息效应。但对于不属于产业政策支持行业的企业而言,建立银行关联会显著减少其长期借款水平,并降低长期借款的波动性,以应对产业政策对长期债务融资的限制,体现出银行关联的管理效应。进一步的分析表明,对于不属于产业政策支持行业的企业而言,银行...
  • 【基金】国家自然科学基金
  • 【文献类型】 期刊
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