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控制权转移的微观市场反应:基于丹东化纤(000498)的实证分析

  • 【作者】王化成,孙健,卢闯
  • 【作者单位】中国人民大学商学院;中央财经大学会计学院
  • 【年份】2008
  • 【卷号】第8期
  • 【页码】138-144,188
  • 【ISSN】1002-5502
  • 【关键词】控制权转移 市场微观结构 知情交易者 流动性交易者 
  • 【摘要】 本文以丹东化纤(000498)为样本,研究控制权转移中的微观市场反应,以此来分析信息提前泄露对投资者行为的影响。本文选择控制权转移首次宣告日前120天至宣告日后10天为研究区间,利用高频分笔数据,得出了以下结论:(1)我国市场控制权转移事件中存在信息的提前泄露;(2)知情交易者利用信息获取超额收益;(3)知情交易者的交易降低了市场的信息不对称程度,促进了市场的价格发现功能。
  • 【基金】国家自然科学基金
  • 【文献类型】 期刊
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