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业绩补偿承诺、协同效应与并购收益分配

  • 【获取途径】 超星期刊网
  • 【作者】吕长江,韩慧博
  • 【作者单位】复旦大学管理学院;对外经济贸易大学国际财务与会计研究中心
  • 【年份】2014
  • 【卷号】第29卷
  • 【期号】 第6期
  • 【页码】3-13
  • 【ISSN】1004-4833
  • 【关键词】业绩补偿承诺 对赌协议 并购协同效应 并购收益分配 并购效率 并购契约形式 上市公司并购交易 公司重组 
  • 【摘要】 使用2011年—2013年间中小企业板和创业板市场的并购事件作为样本,研究了并购交易中的业绩补偿承诺对并购协同效应的影响,以及协同效应在并购双方之间的利益分配。文章结果表明,并购交易中引入业绩补偿承诺,可以显著提升并购的协同效应水平,这种协同效应的提升主要来自于业绩补偿承诺的信号作用。进一步研究发现,业绩补偿承诺在显著提高并购溢价的同时,也会提高收购方股东的收益。积极有效地运用业绩补偿承诺这一契约工具,能够有效地提高并购效率,促进并购交易双方达到“双赢”的效果。
  • 【基金】国家自然科学基金
  • 【文献类型】 期刊
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